業(yè)內(nèi)人士分析，穩(wěn)定的分紅政策是上市公司財(cái)務(wù)狀況良好、盈利能力穩(wěn)定的重要標(biāo)志，一年多次分紅政策向市場傳遞了上市公司穩(wěn)健經(jīng)營的積極信號，同時(shí)提高投資者獲得回報(bào)的及時(shí)性和穩(wěn)定性，也能提高資本市場對商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的吸引力。
新華財(cái)經(jīng)北京1月26日電（記者劉玉龍、董道勇、王釗）近日，中央金融辦、中國證監(jiān)會(huì)等六部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》，重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進(jìn)一步加大入市力度?！秾?shí)施方案》提出，引導(dǎo)上市公司加大股份回購力度，落實(shí)一年多次分紅政策。
業(yè)內(nèi)人士分析，穩(wěn)定的分紅政策是上市公司財(cái)務(wù)狀況良好、盈利能力穩(wěn)定的重要標(biāo)志，一年多次分紅政策向市場傳遞了上市公司穩(wěn)健經(jīng)營的積極信號，同時(shí)提高投資者獲得回報(bào)的及時(shí)性和穩(wěn)定性，也能提高資本市場對商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的吸引力。
——上市公司現(xiàn)金分紅2.4萬億元?jiǎng)?chuàng)新高
上市公司分紅是提高股東回報(bào)的重要措施。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，共有3755家上市公司在2024年實(shí)施現(xiàn)金分紅，分紅總金額約2.4萬億元，家數(shù)、金額較2023年全年分別增加11.7%、14.7%。其中，工商銀行、建設(shè)銀行分紅金額超千億元，32家公司分紅金額超百億元。
值得關(guān)注的是，2024年，A股中期分紅家數(shù)、金額倍增。截至2025年1月21日，共975家上市公司發(fā)布2024年中期分紅公告（含一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)），現(xiàn)金分紅金額達(dá)6919.2億元，家數(shù)、金額分別為上年同期的4.2倍、2.7倍。
原本半年后才能實(shí)現(xiàn)的分紅提前到賬，增強(qiáng)了投資者及早分享業(yè)績成果的獲得感和確定性。投資者對紅利指數(shù)產(chǎn)品偏好上升，截至2024年底，紅利指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)1484億元，較上年年末增長112%。
此外，為響應(yīng)監(jiān)管要求，春節(jié)前兩個(gè)月內(nèi)（2024年12月至2025年1月），320余家公司實(shí)施分紅，分紅金額超3500億元，家數(shù)、金額是去年同期的9.8倍、7.8倍。其中，六大行分紅2048.2億元，茅五汾瀘等“五瓶酒”分紅近500億元，長江電力、陜西煤業(yè)等“現(xiàn)金奶?！狈旨t61.4億元，寧德時(shí)代、賽力斯等民營科技企業(yè)分紅59.0億元，中信證券、中國銀河等17家上市券商分紅35.6億元。
——成熟期、經(jīng)營效率高的公司分紅金額更高
上交所數(shù)據(jù)顯示，滬市主板公司中期分紅金額5693億元，同比增長187%，分紅家數(shù)達(dá)374家次，同比增長351%；科創(chuàng)板公司中期分紅金額67億元，同比增長51%，分紅家數(shù)達(dá)113家次，同比增長391%。
深交所數(shù)據(jù)顯示，新“國九條”發(fā)布以來，深市主板公司累計(jì)實(shí)施現(xiàn)金分紅4059億元，同比增長30%，在公司家數(shù)占深市整體比例約54%的情況下，分紅總額占比達(dá)8成；創(chuàng)業(yè)板公司分紅919億元，占比2成。
上交所分析，不同行業(yè)、成長階段、經(jīng)營情況的公司，分紅力度存在差異，銀行、石油石化、通信等行業(yè)企業(yè)分紅金額較大，成熟期公司分紅金額及增速均大于成長期公司，經(jīng)營效率高的公司更有能力進(jìn)行現(xiàn)金分紅。深交所分析，主板公司分紅規(guī)模較大，與其大多是業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)密切相關(guān)。
分紅比例是衡量企業(yè)分紅意愿的關(guān)鍵指標(biāo)。上交所數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板公司2023年度現(xiàn)金分紅比例平均值為44.1%，同比增加8.3個(gè)百分點(diǎn)。珠海冠宇、中望軟件等121家公司分紅比例超50%，公司家數(shù)較上年同比翻番。同時(shí)，六大行業(yè)平均分紅強(qiáng)度均有所提高，其中，高端裝備制造、新能源行業(yè)平均年度現(xiàn)金分紅比例分別較上年增加15.9、12.3個(gè)百分點(diǎn)。
——提高資本市場對中長期資金的吸引力
博時(shí)基金宏觀策略部分析，上市公司一年多次分紅有助于提升投資者對資本市場的信心，同時(shí)也有助于提高資本市場對商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的吸引力。
中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長章俊表示，優(yōu)化資本市場投資生態(tài)是《實(shí)施方案》的總體布局之一。中長期資金通常偏好高分紅、低估值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。央國企作為市場的重要組成部分，其高分紅策略能夠吸引更多的中長期資金配置。政策推動(dòng)上市公司加大股份回購和分紅力度，落實(shí)一年多次分紅政策，也將進(jìn)一步提升紅利股的吸引力。
章俊說，加大上市公司回購力度，用好央行回購再貸款，落實(shí)一年多次分紅制度等，有利于營造資本市場從“投機(jī)市”轉(zhuǎn)向“投資市”的健康生態(tài)。
申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤表示，分紅比例提升、回購注銷放量，既是未來一段時(shí)間市值管理方案落地的重要抓手，也是A股重要的長期基本面改善趨勢。國有大型保險(xiǎn)公司重大資產(chǎn)配置調(diào)整決策難度較高，《實(shí)施方案》著力推動(dòng)國有大型保險(xiǎn)公司先行，最終可能帶動(dòng)其他配置類機(jī)構(gòu)跟進(jìn)。