國務院新聞辦公室于2025年5月7日（星期三）上午9時舉行新聞發(fā)布會，請中國人民銀行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，并答記者問。以下為吳清主席的問答文字實錄：
吳清：中國證券監(jiān)督管理委員會主席
女士們、先生們，各位媒體朋友們，大家上午好！首先，感謝大家長期以來對資本市場和證監(jiān)會工作的大力關心支持！今年以來，證監(jiān)會深入貫徹黨中央、國務院一系列決策部署，持續(xù)推動新“國九條”及系列政策文件落地見效，市場運行總體穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好。4月初以來，美政府關稅政策嚴重沖擊國際經貿秩序，國際金融市場劇烈動蕩，也給國內資本市場帶來很大壓力。面對突如其來的嚴峻考驗，在黨中央、國務院堅強領導下，在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調下，證監(jiān)會會同相關部門迅速行動，從政策對沖、資金對沖、預期對沖等方面打出了一攬子穩(wěn)市“組合拳”。包括中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、國務院國資委、外匯局等釋放強有力政策信號，中央匯金公司果斷出手，全國社保基金、證券基金機構、銀行保險機構以及各類投資者都堅定信心、積極投入，一大批上市公司采取回購增持等多種方式維護股價穩(wěn)定。所謂眾人拾柴火焰高，風雨同舟浪自平。在廣大投資者和市場參與各方共同努力下，A股市場經歷了初期實際上也就一天的大幅波動后持續(xù)反彈、回穩(wěn)向好，展現(xiàn)出較為強勁的韌性和抗風險能力。
4月25日中央政治局會議強調，要“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”，充分體現(xiàn)了黨中央對于穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的高度重視和殷切期望。我們將全力抓好貫徹落實，堅持“兩強兩嚴”，堅定不移辦好自己的事，既努力在市場運行上體現(xiàn)“穩(wěn)”，同時在激發(fā)市場活力、強化市場功能上體現(xiàn)“進”。
一是全力鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭。強化市場監(jiān)測和風險綜合研判，動態(tài)完善應對各類外部風險沖擊的工作預案，全力支持中央匯金公司發(fā)揮好類“平準基金”作用，中央匯金公司在前方進行強有力操作，中國人民銀行作為后盾，這是全世界最有力有效模式之一。配合中國人民銀行健全支持資本市場貨幣政策工具長效機制，更好發(fā)揮市場各參與方的穩(wěn)市功能。
二是突出服務新質生產力發(fā)展這個重要著力點。重點抓好幾件事：第一，近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，擇機會發(fā)布，在市場層次、審核機制、投資者保護等方面進一步增強制度包容性、適應性，同時盡快推動典型案例落地。第二，抓緊發(fā)布新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》和相關監(jiān)管指引，更好發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用。第三，大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券，優(yōu)化發(fā)行注冊流程，完善增信支持，為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位、“接力式”的金融服務。
三是大力推動中長期資金入市。在引導上市公司完善治理、改善績效，持續(xù)提升投資者回報的同時，更大力度“引長錢”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長期資金入市規(guī)模和占比，抓緊印發(fā)和落實《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，今天就發(fā)布，也更好體現(xiàn)基金管理人與投資者同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就，努力形成“回報增—資金進—市場穩(wěn)”的良性循環(huán)。
股市穩(wěn)定關乎經濟社會大局、關乎億萬投資者切身利益。當前，我國經濟回穩(wěn)向好的態(tài)勢不斷鞏固，各有關方面對外部沖擊做了政策應對的充分準備，這不僅為充滿不確定性的世界經濟注入更多確定性，也為我國資本市場穩(wěn)定運行創(chuàng)造了堅實的基礎和條件。對于資本市場，我們的底氣和信心主要來自四個方面：一是黨中央、國務院的堅強領導和維護市場穩(wěn)定的堅定決心、有力部署。大家都看到了，這都是扎扎實實的行動，也都有實實在在的成效。二是資本市場“1+N”政策體系的落地實施，推動市場內在結構發(fā)生了積極而深刻的變化，投融資協(xié)調的市場生態(tài)正加快形成。三是A股市場“科技敘事”邏輯越來越清晰，集聚效應日益明顯，新質生產力發(fā)展的巨大潛力也將伴隨著經濟高質量發(fā)展越來越顯現(xiàn)，科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展，將為資本市場提供更多有價值的源頭活水。四是A股市場估值水平實際上被業(yè)界認為仍處于相對低位。滬深300市盈率只有12.3，國內市場主要指數(shù)市盈率都明顯低于標普500等全球主要指數(shù)。在全球市場面臨不穩(wěn)定因素明顯增多的環(huán)境下，中國資產的配置價值和吸引力在持續(xù)提升。簡單來說，我們有靠譜的經濟發(fā)展、靠譜的宏觀政策、靠譜的制度保障，這在不確定性的大環(huán)境下，為我國經濟和資本市場注入更多的確定性。
總之，前行路上有風有雨是常態(tài)，不管面臨的是輕風細雨還是狂風暴雨，是風高浪急還是驚濤駭浪，我們都完全有條件、有信心、有能力實現(xiàn)中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展。謝謝！
21世紀經濟報道記者
請問吳主席，加征關稅可能對A股上市公司生產經營產生何種影響？證監(jiān)會將如何支持上市公司做好應對？
吳清：中國證券監(jiān)督管理委員會主席
非常感謝您的提問！針對美加征關稅的影響，近期有不少A股上市公司通過公告、業(yè)績說明會等方式做了披露。總的看，美濫施關稅嚴重沖擊了全球經貿秩序，上市公司生產經營不可避免會受到直接或間接影響，有的大一些，有的小一些，部分對美出口占比較高的公司影響更大一些。習近平總書記指出，“中國經濟是一片大海，而不是一個小池塘”，A股上市公司作為中國經濟的優(yōu)秀企業(yè)群體代表，具備強大的韌性和適應能力。第一，超大規(guī)模的內需和潛在需求是最大底氣。A股上市公司近九成收入還是來自國內，中國經濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面，決定了上市公司經營績效將持續(xù)穩(wěn)健增長。2024年度有四分之三的上市公司是盈利的，五成的公司利潤是增長的，特別是人工智能引領科技產業(yè)浪潮，半導體、消費電子等相關行業(yè)凈利潤分別同比增長13.2%、12.9%。與此同時，大家看到全市場分紅、回購也都創(chuàng)了歷史新高，滬深300指數(shù)股息率達到3.6%。今年一季度，從季報看上市公司凈利潤同比增長3.6%，其中實體經濟類上市公司凈利潤同比增長4.3%。第二，構建多元化出口市場成效顯著。自2018年美對我加征關稅以來，A股上市公司逐步調整完善海外產能布局，有條件的都在進行調整，進一步開拓新的市場。出口收入2018年是4.9萬億元，2024年是9.4萬億元，增長92%，將近一倍；同時，對美直接出口收入在營業(yè)收入中的占比明顯下降，91%的公司對美出口收入占比不足10%。第三，出口競爭力不斷提升?！爸袊圃臁币呀浬疃惹度肴虍a業(yè)鏈供應鏈，A股上市公司在產品品質的穩(wěn)定性、規(guī)模生產的經濟性、技術的創(chuàng)新性等方面，都具備較強的競爭優(yōu)勢。4月7日以來，也就是不到一個月，已經有近350家上市公司披露回購增持計劃，這也體現(xiàn)了上市公司對自身價值和發(fā)展前景充滿信心。
上市公司是中國經濟的重要組成部分，也是資本市場的基石。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)促進資本市場功能發(fā)揮，在加強監(jiān)管的同時也要努力傳遞監(jiān)管溫度，盡力幫助受影響企業(yè)應對美加征關稅的沖擊。一是進一步加大走訪幫扶。從去年到今年3月底，證監(jiān)會會同地方政府累計走訪2352家上市公司，幫助企業(yè)解決了3300多項痛點難點問題，我們還將繼續(xù)會同相關方面抓好這項工作。二是優(yōu)化監(jiān)管安排。對于確實受關稅政策影響比較大的上市公司，在股權質押、再融資、募集資金使用等方面增強監(jiān)管包容度，幫助紓困解難。進一步完善信息披露豁免相關規(guī)則，進一步引導上市公司加強與投資者有效溝通。三是支持轉型升級、特別是支持上市公司通過并購重組轉型升級。去年“并購六條”發(fā)布以來，滬深兩市披露重組項目近1400單，同比增長40%，其中重大資產重組超160單，同比增長2.4倍。我們目前正抓緊修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》以及相關監(jiān)管指引，進一步完善“并購六條”配套措施，以更大力度支持上市公司并購重組，圍繞產業(yè)邏輯“強身健體”、激發(fā)活力、提高質量，不斷提升創(chuàng)新能力以及風險抵御能力。四是強化多層次資本市場產品和服務支持。支持上市公司利用股、債、REITs等多種工具開展直接融資，也鼓勵符合條件的境內企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市，增強全球市場拓展能力。謝謝！
美國國際市場新聞社記者
提問吳清主席。在當前復雜多變的國際形勢下，市場對貿易緊張局勢可能蔓延至金融等領域的擔憂上升。請問，這是否會對中國資本市場的對外開放產生影響？中國證監(jiān)會考慮采取何種措施應對？謝謝。
吳清：中國證券監(jiān)督管理委員會主席
謝謝您的提問！對外開放是中國的基本國策，也是資本市場高質量發(fā)展的必然要求。近年來，證監(jiān)會堅決貫徹落實黨中央關于“完善高水平對外開放體制機制”“推動金融高水平開放”的重要部署，積極穩(wěn)妥推進市場、產品和機構全方位雙向開放，持續(xù)提升外資參與境內市場的便利性，優(yōu)化合格境外投資者制度，穩(wěn)步拓展跨境互聯(lián)互通，全面取消行業(yè)機構外資股比限制，提升境外上市備案效率，等等。目前，外資證券類金融機構和外資已經成為A股市場重要的參與力量，外資通過QFII、滬深股通等形式持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右。
盡管當前外部形勢復雜多變，但中國經濟高質量發(fā)展的戰(zhàn)略方向是非常清晰而堅定的，宏觀政策的穩(wěn)定性、可預期性進一步上升，特別是宏觀政策適時進行調整，這些都進一步增強了外資參與中國資本市場的信心。近期我們也看到，不少外資機構上調中國股票評級，密集調研A股上市公司，廣泛關注和積極評價中國資本市場和中國資產。正如習近平總書記所指出的，“投資中國就是投資未來”。下一階段，證監(jiān)會將堅定不移推進資本市場高水平對外開放，進一步完善對外開放格局，穩(wěn)步推出一系列對外開放的務實舉措。一是持續(xù)擴大機構開放。進一步優(yōu)化合格境外投資者準入服務，高效辦成資格審批與開戶“一件事”，進一步擴大投資范圍。支持符合條件的外資機構申請證券基金投資咨詢業(yè)務資格。鼓勵境外投資機構依規(guī)設立投資境內的人民幣基金。二是進一步豐富產品供給。推進期貨期權向合格境外投資者開放，支持境內外期貨交易所擴大商品期貨結算價授權合作。深化交易所債券市場對外開放，將REITs等納入滬深港通標的。三是不斷深化市場開放。梳理優(yōu)化境外上市備案機制、流程和相關要素，提高境外上市備案質效。大力支持上海國際金融中心建設和鞏固提升香港國際金融中心地位，穩(wěn)步推進人民幣股票交易柜臺納入港股通、支持在港推出跨境投資和風險管理產品等對港合作各項措施。四是加強雙多邊跨境監(jiān)管合作。堅持尊重規(guī)律、尊重規(guī)則，積極塑造穩(wěn)定、透明、可預期的監(jiān)管環(huán)境，進一步加強證券監(jiān)管和審計監(jiān)管方面的合作，維護企業(yè)在境外市場正當利益，并創(chuàng)造條件支持優(yōu)質中概股企業(yè)回歸內地和香港股市，同時做好投資者合法權益保護。謝謝！
新華社記者
提問吳清主席。您剛才提到《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，請問工作進展如何？行動方案落地將對資本市場產生什么樣的影響？謝謝。
吳清：中國證券監(jiān)督管理委員會主席
謝謝您的提問。今年1月和3月的兩次新聞發(fā)布會上，我在談到推動中長期資金入市工作的進展時，也簡要介紹了公募基金改革的基本思路。去年9月26日中央政治局會議以來，證監(jiān)會貫徹落實“穩(wěn)步推進公募基金改革”決策部署，先后開展30余次專題調研，聽取了包括投資者、機構等各方面意見，聚焦廣大投資者普遍反映的痛點、堵點問題，研究制定了《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，目前已經成熟，今日就發(fā)布實施，基本思路已經跟大家介紹過，詳細情況大家可以在網站上看。發(fā)布這項改革舉措，恰巧碰上了投資界這幾天熱議的巴菲特告別演說。巴菲特是廣受尊敬的投資家，他今年即將退休。我想大家從他那兒取到的最重要的“經”就是價值投資、長期投資、理性投資、努力回報投資者，這些基本理念不會“退休”。這正是我們這項改革要致力推進的。這個時代在呼喚新的偉大投資家，我們有著一批非常優(yōu)秀的企業(yè)和企業(yè)家，相信也一定會產生一批優(yōu)秀的投資家、投資機構。這需要一些重要的規(guī)則來催生。這次改革的重點主要是“幾個突出”：
一是突出強化與投資者的利益綁定。重點是改革基金運營模式，督促行業(yè)回歸“受人之托、代客理財”的本源。優(yōu)化主動權益類基金收費模式，業(yè)績差的必須少收管理費，通過浮動管理費收取機制，扭轉基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。同時，把業(yè)績是否跑贏基準、投資者盈虧情況等直接關乎投資者切身利益的指標，納入基金公司和基金經理的考核體系，督促基金公司從“重規(guī)模”向“重回報”轉變。此外，提高基金公司高管、基金經理用獎金跟投自己產品的比例要求，并適度延長鎖定期，讓這些“關鍵少數(shù)”與投資者利益更為一致。
二是突出增強基金投資行為穩(wěn)定性。針對基金“風格漂移”“貨不對版”等問題，要求為每只基金產品設定清晰的業(yè)績比較基準，作為衡量產品真實業(yè)績的“尺子”，避免產品投資行為偏離名稱和定位，盡量確保投資者所見即所得。同時，圍繞鍛造長期投資的長板，建立健全監(jiān)管部門、自律組織、評價機構、公司自身等全方位激勵約束機制，督導基金公司全面實施長周期考核，明確三年以上考核權重不低于80%，減少基金經理“追漲殺跌”現(xiàn)象，提高產品長期收益。
三是突出提升服務投資者的能力。引導基金公司、基金銷售機構優(yōu)化投資研究、產品設計、風險管理等資源配置，更好為投資者服務。抓緊出臺公募基金投資顧問管理規(guī)定，促進規(guī)范發(fā)展，為投資者提供合適的資產配置組合。同時，加快推出機構投資者直銷服務平臺，便利各類機構投資者參與基金投資。
四是突出發(fā)展壯大權益類基金的工作導向。權益投資是公募基金能夠為投資者創(chuàng)造獨特價值的關鍵所在。去年9月以來，權益類基金規(guī)模已經從7萬億元增長到了8.3萬億元。下一步，我們將加強監(jiān)管引導，優(yōu)化基金公司、基金銷售機構分類評價機制，促進加大權益類基金發(fā)行、銷售力度。積極推動產品創(chuàng)新，持續(xù)豐富符合國家發(fā)展導向、更有利于為投資者創(chuàng)造長期收益的指數(shù)基金和主動型基金。在前期已經建立股票ETF5個工作日快速注冊機制的基礎上，對主動管理權益類基金和符合一定權益投資比例要求的其他基金產品也進一步大幅提高注冊效率。
我們相信，隨著改革方案的落地實施，公募基金將更加突出投資人最佳利益的導向，投資人的獲得感將會進一步提升。謝謝！