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   整個(gè)春節(jié)前后，疫情的進(jìn)展?fàn)縿?dòng)著全國(guó)人民的心，悲觀(guān)預(yù)期也影響了節(jié)后的市場(chǎng)。但在泓德泓華基金經(jīng)理秦毅看來(lái)，雖然短期調(diào)整讓人憂(yōu)心，也對(duì)各行業(yè)帶來(lái)不同程度的影響，但從三年的維度來(lái)看，本次調(diào)整將是未來(lái)三年的真實(shí)底部，也是中長(zhǎng)期的絕佳買(mǎi)點(diǎn)。

   行業(yè)寒暖不一

   “從中長(zhǎng)期來(lái)看，疫情不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大趨勢(shì)，只會(huì)改變短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)?！鼻匾惚硎荆瑥暮暧^(guān)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)，投資、消費(fèi)和進(jìn)出口短期均承壓。而從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，從2019年12月到春節(jié)前已經(jīng)積累了一定的漲幅，本身就存在一定的內(nèi)在調(diào)整需求。

   秦毅認(rèn)為，分行業(yè)來(lái)看，疫情的影響可謂是冰火兩重天。受負(fù)面影響的行業(yè)主要包括餐飲、電影、旅游、交運(yùn)、線(xiàn)下培訓(xùn)等等。其中餐飲和電影行業(yè)影響較重?！按汗?jié)期間各類(lèi)聚餐和婚宴等幾乎全部取消，大量餐廳飯館停止?fàn)I業(yè)，即便疫情結(jié)束也需要一個(gè)季度才能逐步恢復(fù)；而春節(jié)檔占全年票房比重接近10%，20年7部春節(jié)檔影片全部撤檔，對(duì)一季度票房影響巨大。電影行業(yè)原本已進(jìn)入供過(guò)于求、票房增速放緩的階段，此事件無(wú)異于雪上加霜。”

   相比餐飲和電影，秦毅認(rèn)為旅游、交運(yùn)和線(xiàn)下培訓(xùn)待疫情結(jié)束后將迎來(lái)快速恢復(fù)，特別是交運(yùn)方面，商務(wù)需求會(huì)率先復(fù)蘇。而教育培訓(xùn)屬于剛性需求，恢復(fù)情況將十分迅速。

   另一方面，秦毅認(rèn)為游戲和醫(yī)藥成為本輪調(diào)整中受益的行業(yè)。居家隔離使得游戲行業(yè)大火，《王者榮耀》在20年大年三十單日流水高達(dá)20億元，創(chuàng)下歷史新高；由于疫情使得而隨著居民健康意識(shí)的提升，短中長(zhǎng)期均對(duì)醫(yī)藥行業(yè)有益。

   黃金坑在何方

   俗話(huà)說(shuō)，危就是機(jī)。在這個(gè)中長(zhǎng)期的低位，哪些行業(yè)迎來(lái)布局良機(jī)？秦毅認(rèn)為食品飲料行業(yè)有望迎來(lái)黃金坑。

   “餐飲行業(yè)受到的直接沖擊，會(huì)影響到食品飲料行業(yè)，包括白酒、啤酒、鹵制品、火鍋底料、面包等行業(yè)，這一影響將集中在一二季度體現(xiàn)，并且在后續(xù)兩個(gè)季度中逐步恢復(fù)。但不像制造業(yè)，行業(yè)需求只能恢復(fù)到正常水平，而無(wú)法通過(guò)延長(zhǎng)工作時(shí)間補(bǔ)回來(lái)。因此，出于短期股價(jià)表現(xiàn)考慮，持倉(cāng)者會(huì)賣(mài)出，股價(jià)表現(xiàn)將較差?！鼻匾憬庾x道，與此同時(shí)，這也將是食品飲料行業(yè)長(zhǎng)周期中難得的黃金坑，若優(yōu)質(zhì)個(gè)股出現(xiàn)系統(tǒng)性低估，將是絕佳的配置機(jī)遇。

  另一方面，秦毅看好新能源汽車(chē)，他認(rèn)為這是未來(lái)十年的成長(zhǎng)性行業(yè)，是可以誕生偉大公司的大行業(yè)。隨著特斯拉的國(guó)產(chǎn)化，將有更多的人體驗(yàn)到智能新能源車(chē)，行業(yè)滲透率將進(jìn)入到快速提升階段。短期影響對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)不構(gòu)成影響。

   在2019年，秦毅所管理的泓德泓華斬獲了不錯(cuò)的收益，全年回報(bào)超過(guò)60%。秦毅表示，出于以上的判斷，節(jié)前組合倉(cāng)位并未進(jìn)行調(diào)整，而是對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，降低了航空、機(jī)場(chǎng)、食品飲料等受負(fù)面沖擊較大行業(yè)的持倉(cāng)占比，進(jìn)一步加大了新能源、新能源車(chē)、TMT、高端制造業(yè)等的倉(cāng)位。而節(jié)前他表示，未來(lái)隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步調(diào)整，若出現(xiàn)較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，將會(huì)擇機(jī)進(jìn)行操作，以爭(zhēng)取長(zhǎng)期的良好收益。