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“投資機(jī)會正由總量性向結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移。傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析和大類資產(chǎn)投資的有效性在降低，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會成為投資中更重要的事。而公募基金對結(jié)構(gòu)性投資有著天然優(yōu)勢，這是我選擇加入這個行業(yè)的原因。”被問及從社?；疝D(zhuǎn)戰(zhàn)公募的理由，吳雙成的回答十分直白。
從宏觀到中觀 資產(chǎn)配置臨新格局
“來到公募之后，第一感覺是興奮，第二感覺是充滿挑戰(zhàn)和壓力。”吳雙成告訴記者。
新近公布的二季報顯示，截至6月30日，公募基金資產(chǎn)管理總規(guī)模首次突破23萬億元，相比2019年二季度的13.3萬億元增長了近10萬億元。而這種增速，在權(quán)益投資大潮奔涌的格局下只是個開始。正因為看準(zhǔn)了這一點(diǎn)，曾在全國社會保障基金理事會專業(yè)從事資產(chǎn)配置工作長達(dá)15年的吳雙成對公募基金的未來充滿了信心。
“2020年以來，結(jié)構(gòu)性機(jī)會在資本市場表現(xiàn)得特別明顯，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技成為最主流的投資方向，而代表總量經(jīng)濟(jì)的金融股表現(xiàn)低迷。資產(chǎn)配置將由結(jié)構(gòu)性變化帶來的賽道投資作為研究重點(diǎn)，而公募基金對結(jié)構(gòu)性投資有著天然優(yōu)勢，這是我選擇投身這個行業(yè)的原因?！眳请p成表示。
正如吳雙成的名字，選擇泓德基金，帶有彼此成就的寓意，無論對公司還是自身，都是個對未來很重要的選擇。
“加入泓德之后，深切感受到公司強(qiáng)大的權(quán)益主動管理能力和深厚的投研文化。”吳雙成感嘆道，“公司平臺化的投研機(jī)制、深入扎實的基本面研究，強(qiáng)調(diào)長期視角和均衡投資，不追求短期熱點(diǎn)，堅持做難而正確的事，最終為客戶創(chuàng)造了持續(xù)穩(wěn)定的超額回報。這些既為我提供了難得的學(xué)習(xí)機(jī)會，也為我將來以自身長期積淀的自上而下經(jīng)驗與公司優(yōu)勢相結(jié)合提供了可能性。”
縱深加橫向 一體化創(chuàng)造新價值
自2015年成立以來，出色的股、債主動管理能力使泓德基金快速成長為中型基金公司，并以主動權(quán)益投資能力聞名業(yè)內(nèi)。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月底，泓德基金最近3年權(quán)益類基金絕對收益率為133.35%，在116家基金公司中位列第八。
但另一方面，一貫以縱向突進(jìn)拓展戰(zhàn)略版圖的泓德基金，在資產(chǎn)管理規(guī)模積累到一定程度時，也面臨著提升橫向發(fā)展能力的強(qiáng)烈需求?！半S著公司管理資產(chǎn)達(dá)到千億規(guī)模，泓德的產(chǎn)品策略必然從股、債向多元化發(fā)展?！眳请p成介紹說，加入泓德之后，計劃重點(diǎn)發(fā)展兩方面業(yè)務(wù)，一是專戶業(yè)務(wù)，二是養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。
“專戶業(yè)務(wù)強(qiáng)調(diào)絕對回報和穩(wěn)定收益，這就要求不僅要有出色的股票主動管理能力，還要有多資產(chǎn)配置能力，而養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的長期性對資產(chǎn)配置能力也提出了更高的要求。為此，在投資方面，一要形成科學(xué)合理的資產(chǎn)配置體系，包括負(fù)責(zé)把握中長期投資機(jī)遇的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和把握中短期投資機(jī)會的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。二要實現(xiàn)底層資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化，將股、債等資產(chǎn)的投資策略形成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，通過資產(chǎn)配置體系輸出不同風(fēng)險收益特征的產(chǎn)品策略。三要形成定期審視和再平衡機(jī)制，保證配置的有效性。”吳雙成表示。
怎樣更好地將自身長期積淀的資產(chǎn)配置經(jīng)驗和泓德基金的固有優(yōu)勢結(jié)合在一起？對此，吳雙成已經(jīng)有了成熟的思考。
“我想逐步完善建立科學(xué)合理的資產(chǎn)配置體系，比如注重長期回報的戰(zhàn)略資產(chǎn)體系和控制偏離風(fēng)險的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)體系。這個體系和目前市場中存量的投資體系有所不同，它更強(qiáng)調(diào)對長期的結(jié)構(gòu)性機(jī)會的把握與短期的風(fēng)險控制。這個體系建立以后可以在專戶和未來的養(yǎng)老金投資上直接應(yīng)用?！?/span>
吳雙成表示，養(yǎng)老金投資是很好體現(xiàn)資產(chǎn)配置能力的一個投資方向，要想做好這一點(diǎn)，最重要是認(rèn)識長期資金的屬性?！般掠蟹浅：玫耐顿Y理念和機(jī)制，比如在股票管理方面不追求短期熱點(diǎn)，按3年期考核，均衡投資，這使得它在養(yǎng)老金投資方面能更好地符合長期資金的屬性。未來在條件允許的情況下，我在進(jìn)行養(yǎng)老金配置時也會從長期角度出發(fā)，善用泓德的優(yōu)勢，配置較高比例的權(quán)益資產(chǎn)，保持權(quán)益資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)均衡，做到既注重提升長期回報水平，又兼顧回報的穩(wěn)健性?！?/span>
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