普法宣傳
所謂噪聲，從生理學(xué)角度來(lái)講，指的是干擾人們工作、學(xué)習(xí)和休息的不需要的聲音，物理學(xué)角度來(lái)講，指的是一切不規(guī)則的信號(hào)。從投資角度來(lái)講，噪聲則指的是干擾投資決策的不需要的信息。
在信息爆炸的時(shí)代，我們無(wú)時(shí)無(wú)刻不在接收各種各樣的信息，而大量的信息之中必然會(huì)夾雜著很多噪聲，投資中的噪聲就是短期、片面、無(wú)法反映資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值的信息。
我們經(jīng)?？吹揭粋€(gè)有趣的現(xiàn)象，剛剛?cè)胧械臉I(yè)余投資者非常勤奮，一直盯著交易軟件里自己股票或基金的走勢(shì)，搜索各類財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的國(guó)內(nèi)乃至國(guó)際資訊，一旦聽(tīng)到什么風(fēng)聲都覺(jué)得和自己有關(guān)，導(dǎo)致內(nèi)心非常焦慮，一會(huì)買一會(huì)賣，每天花費(fèi)大量的時(shí)間在研究自己的股票或者基金，比基金經(jīng)理還“敬業(yè)”，但是這樣一段時(shí)間下來(lái)，卻發(fā)現(xiàn)對(duì)投資沒(méi)有實(shí)質(zhì)性幫助。
那么，噪聲對(duì)我們進(jìn)行投資會(huì)造成什么影響呢？
在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中有著這樣一個(gè)假設(shè)，即“理性人”假設(shè)，它本是指作為經(jīng)濟(jì)決策的主體都是充滿理智的，不會(huì)感情用事，也拒絕盲從，能夠基于精準(zhǔn)判斷而進(jìn)行投資。但在實(shí)際的投資當(dāng)中，我們真的很難完全理性化地去探究自己真正的投資訴求和投資邊界。
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡尼曼就認(rèn)為，投資者在投資過(guò)程中存在一種認(rèn)知偏見(jiàn)，也就是思維存在偏差，這種偏差包括了樂(lè)觀偏差以及悲觀偏差。而偏差的兩面性就決定了那些具有樂(lè)觀主義精神的投資者往往更熱愛(ài)交易，而那些悲觀的投資者則對(duì)交易始終保持著一種畏懼的態(tài)度。例如，在事件發(fā)生概率相同的條件下，樂(lè)觀主義者認(rèn)為積極事件發(fā)生在自己身上的可能性更高，而悲觀主義者認(rèn)為負(fù)面事件將發(fā)生在自己身上的可能性更大，兩者形成鮮明對(duì)比，而人們的投資決策和行為就很容易在無(wú)形中被這種偏差所左右。
如果我們將卡尼曼教授以上觀點(diǎn)歸結(jié)為 “內(nèi)部噪聲”的話，相比之下投資中的“外部噪聲”則更甚，在信息時(shí)代的加碼下，噪聲的聲量被無(wú)限放大，海量的信息交叉并行鋪天蓋地，市場(chǎng)噪音讓我們失去判斷力，產(chǎn)生從眾的心理。
《烏合之眾》一書中寫道：“處于群體中的個(gè)人會(huì)感受到一種強(qiáng)烈的‘正義’力量，對(duì)他們來(lái)說(shuō)群體就是正義，數(shù)量就是道理?！?大部分的投資者就猶如提線木偶一般，被主流的平臺(tái)和噪聲所掌控。道聽(tīng)途說(shuō)、盲目跟風(fēng)、追逐熱點(diǎn)……扣動(dòng)交易扳機(jī)做出了錯(cuò)誤的投資決策。
不管是“內(nèi)部噪聲”也好，還是“外部噪聲”也罷，自覺(jué)或不自覺(jué)地影響著我們投資，使投資出現(xiàn)偏差，甚至事與愿違。那么置身變幻莫測(cè)的市場(chǎng)之中，我們究竟應(yīng)該如何降噪？
一、 積極客觀地分析問(wèn)題
在一次宴會(huì)上，一位漂亮的女士非要查理·芒格用一個(gè)詞語(yǔ)說(shuō)出他的成功之道，查理·芒格回答：理性！
投資做到理性客觀其實(shí)是非常難的，人們會(huì)根據(jù)主觀的喜好來(lái)判斷所投資產(chǎn)的優(yōu)缺點(diǎn)，這樣一來(lái)就容易做出錯(cuò)誤的決策，所以，避免認(rèn)知偏見(jiàn)和慣性思維是非常必要的。在碰到問(wèn)題時(shí)不要帶著主觀情緒去分析原因，盡量用數(shù)據(jù)和事實(shí)說(shuō)話，用科學(xué)和理性去思考，盡可能地克服恐懼、自卑、自負(fù)等人性的弱點(diǎn)。
二、 構(gòu)建自己的投資體系
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，聽(tīng)從內(nèi)心的聲音比盲從他人更靠譜，當(dāng)然前提是自身有著過(guò)硬的投資本領(lǐng)。美國(guó)共同基金之父羅伊·紐伯格說(shuō)過(guò)：“投資的成功是建立在已有的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上的。”對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)不斷學(xué)習(xí)并根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來(lái)構(gòu)建一套適用于自己的投資體系是非常有必要的。投資者要學(xué)會(huì)如何對(duì)自己所投資產(chǎn)進(jìn)行定性分析和定量分析，學(xué)會(huì)把各種投資的原理摸透、把各種投資的基本功磨透，形成自己獨(dú)特的投資風(fēng)格，從而創(chuàng)造出專屬的盈利模式。在專屬的投資體系之下，投資者也更容易用專業(yè)的眼光來(lái)辨別市場(chǎng)中的有用信息和無(wú)用噪音。
三、把決策交給更專業(yè)的人
《荀子·勸學(xué)》中講，“君子生非異也，善假于物也?！泵總€(gè)人都有自己擅長(zhǎng)與不擅長(zhǎng)的事情，那么與其在自己不熟悉的領(lǐng)域冒險(xiǎn)，或者花費(fèi)大量的時(shí)間把自己打磨成投資專家，倒不如把事情交給專業(yè)的人去做，會(huì)更加節(jié)省時(shí)間和精力，投資體驗(yàn)也更好。
術(shù)業(yè)有專攻，針對(duì)投資降噪而言，最簡(jiǎn)便的方法就是交給專業(yè)的基金經(jīng)理。專業(yè)的基金經(jīng)理有著很強(qiáng)的擇時(shí)和擇股的能力，他們會(huì)獲取大量與投資相關(guān)的信息來(lái)辨別和屏蔽噪音，以專業(yè)的眼光來(lái)尋找資產(chǎn)定價(jià)的真相，從而做出科學(xué)的、大概率可以成功的投資決策。
噪音是干擾投資思路的一個(gè)重要因素，投資者可以相信專業(yè)的投資經(jīng)理，戴上降噪耳機(jī)，讓自己從紛繁嘈雜中解脫出來(lái)，跟隨音樂(lè)來(lái)一場(chǎng)價(jià)值漫步。
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