媒體報道
近年來，在跌宕起伏的市場中，一批權(quán)益投資理念成熟、投研實力出眾的基金公司穩(wěn)步前行，在為投資者貢獻回報的同時，也為自身打造了良好的品牌形象。
海通證券近期發(fā)布的公募基金公司權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績排行榜顯示，信達澳銀、泓德、易方達、銀華等在近3年權(quán)益類產(chǎn)品投資收益率排名中居前，其中信達澳銀和泓德的近3年收益率超過100%。
放長到5年的維度來看，景順長城、信達澳銀、諾德、泓德、銀華排名前五，近5年權(quán)益類產(chǎn)品投資收益率分別為145.61%、144.73%、139.96%、137.07%和130.94%。
“時間的玫瑰”雖然芳香美麗，但要摘到它得直面荊棘。究竟這些長期業(yè)績優(yōu)異的公募基金做對了什么？其長期堅持的動力何在？在采訪中記者發(fā)現(xiàn)，除了吸引精英人才，價值投資、科學(xué)的制度建設(shè)和風(fēng)險控制理念一樣都不能少。
以價值投資理念為準(zhǔn)繩
對價值投資的堅持，需要堅定的信仰來支撐。
“價值投資者須堅信，隨著時間的推移，我們終能等來價格向價值回歸的時刻?！便禄鹂偨?jīng)理王德曉告訴記者，自2015年成立以來，泓德基金一直秉承價值投資理念，專注于主動投資管理，并將其打造成公司的核心優(yōu)勢。
“投資絕不是一種靠運氣的賭博，也不完全是一門精準(zhǔn)的科學(xué)，它是一種對于企業(yè)未來價值的判斷。這種判斷來自于我們對行業(yè)、公司的深刻理解。而隨著中國資本市場越來越成熟，價值投資正迎來它的高光時刻?！蓖醯聲员硎?。
無獨有偶，景順長城基金也立足于從基本面出發(fā)選擇好公司，并在業(yè)內(nèi)樹立了良好的投資口碑。據(jù)悉，景順長城自成立之初就確立了“寧取細水長流，不要驚濤裂岸”的價值投資理念并一直貫徹至今。
以投研制度為保證
科學(xué)的制度建設(shè)，是長期業(yè)績的重要保證。以銀華基金為例，近幾年公司不斷深化制度改革，堅持做長期正確的事。具體而言，公司建立了由核心投資人員領(lǐng)導(dǎo)的“核心基金經(jīng)理團隊制”及員工持股計劃和團隊增量激勵政策，并實行以3至5年長期投資業(yè)績?yōu)橹鞯目己酥贫?，將公司?jīng)營情況、團隊創(chuàng)收及長期業(yè)績達成情況等因素綜合考量，有效地將公司、團隊和個人的利益捆綁起來。近年來銀華基金人才流動數(shù)量明顯下降，進而提升了業(yè)績和投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。
民生加銀基金也表示，良好的業(yè)績得益于公司自2017年以來開展的投研體系改革。公司在投研隊伍建設(shè)方面以內(nèi)部培養(yǎng)為主、外部引進為輔，建立了“3+2”培訓(xùn)體系。為了提升基金經(jīng)理對中長期業(yè)績的關(guān)注度，公司大幅提升了中長期投資業(yè)績的考核比重，由1年期業(yè)績考核拉長為2至3年期業(yè)績考核，未來還將增加5年期業(yè)績考核，業(yè)績導(dǎo)向進一步趨向長期。
信達澳銀基金公司則深化投研制度改革，針對不同崗位采取了特色化的定位安排。該公司認為，職位越高的人責(zé)任越大，對于基金經(jīng)理來說，需要擔(dān)當(dāng)起研究員的責(zé)任，要求基金經(jīng)理自身要做好研究；對于研究員來說，需要提供個性化的研究服務(wù)，挖掘出置信度高的標(biāo)的，給基金經(jīng)理提供部分支持。
在投資人員的績效考核上，興證全球基金的“長期主義”也是獨樹一幟。據(jù)了解，該公司業(yè)績考核周期分為1年、2年、3年、5年、8年、10年六個維度，單年的考核要求是達到行業(yè)前1/2就可以了，不鼓勵基金經(jīng)理單年實現(xiàn)極致業(yè)績。此外，興證全球基金還推出基金經(jīng)理持基計劃，即業(yè)績出色的基金經(jīng)理用自己的錢買入自己管理的基金，公司再以認購期權(quán)的形式為運作良好的基金提供“收益翻倍”的行權(quán)機會，鼓勵基金經(jīng)理看長做長，充分發(fā)揮自己的實力。
易方達基金更強調(diào)協(xié)同效應(yīng)。相關(guān)人士表示，該公司持續(xù)提升投研團隊的深度研究能力，引導(dǎo)投資人員踐行長期投資理念，追求長期穩(wěn)健的超額回報。具體而言，在投研管理平臺統(tǒng)一運作的前提下，支持不同策略風(fēng)格的投資團隊獨立運作，強化自身清晰穩(wěn)定的風(fēng)格特征，同時不斷強化團隊內(nèi)部的專業(yè)化分工和信息化水平，優(yōu)化協(xié)同效應(yīng)，有效提升投資業(yè)績。以嚴格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)對投資過程進行監(jiān)控，強化自上而下和自下而上相結(jié)合的閉環(huán)管理機制，對各個投資流程和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實施全方位、多角度的精細化管理。
以客戶體驗為導(dǎo)向
近兩年，A股市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，但波動率也在加大。在市場波動加大的情況下，如何控制回撤、平滑波動，在實現(xiàn)長期業(yè)績的同時進一步提升和改善投資者的持基體驗，成為擺在基金管理人面前的新課題。一些績優(yōu)基金管理人也充分考慮到了這一點。
“相比高收益，我們更看重低回撤，這樣做雖然短期來看收益不一定高，但長期可以給用戶創(chuàng)造更多收益?！蓖醯聲越榻B說。
“公募姓公，這一性質(zhì)決定了我們不能拿客戶的錢去冒險，要盡職盡責(zé)?；鸸緫?yīng)該追求穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展，而不是去追求投機、冒險?！便y華基金總經(jīng)理王立新表示。
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